（原标题：顾家家居独创东说念顾主江生再被试验10.92亿元！眷属曾套现逾百亿）

顾家家居刻下虽已完陈规则权更迭，但企业解放现款流量波动彰着，高杠杆并购留传的债务压力、商誉减值、鼓舞经常套现及股权冻结等问题，齐可能在一定程度上影响公司估值的建设进度。在后顾江生期间，公司能否完毕利润自由增长，能否稳坐制品家居行业头把交椅，尚有待不雅察。

2025年8月5日，顾家集团有限公司（以下简称“顾家集团”）法定代表东说念顾主江生新增一条被试验记载，试验标的达10.92亿元，试验法院为广东省佛山市中级东说念主民法院。天眼查炫耀，这已是顾家集团第七次被列为被试验东说念主，累计试验金额高达30.38亿元。

图片着手：天眼查

从家居巨东说念主到被试验东说念主

?顾家家居股份有限公司（股票代码：603816.SH，以下简称“顾家家居”）成立于2006年10月31日，顾家集团是其原控股鼓舞，后者成立于2008年12月15日。顾江生是顾家家居的独创东说念主，同期亦然顾家集团的法定代表东说念主及骨子规则东说念主。

顾江生降生于1973年10月，浙江台州东说念主，眷属三代从事居品制造。1995年，顾江生毕业于杭州大学体育系，随后在浙江树东说念主大学任体育涵养。2000年，他辞去公职，认真接办父亲于1996年创办的“海龙家私”，并推出“顾家家居”品牌。在其教唆下，公司赶紧发展，三年内年产值由3500万元提高至1亿元。2016年10月，顾家家居顺利登陆上交所，成为国内软体家居行业的领军企业，顾江生个东说念主也屡次登上胡润富豪榜。

注：以上东说念主物系 顾江生

顾家集团及顾江生连年来屡次被法院列为被试验东说念主，背后与顾家家居过头科罚层之间的法律纠纷密切干系。客岁8月2日，顾家家居原副董事长金志国告状顾江生、顾家集团及顾家家居，条目支付其720万元固定报答及相应利息，并央求法院冻结顾家集团握有的4200多万股股份。

图片着手：顾家家居公告

随后在同庚10月，顾家集团及顾江生因触及高达6.5亿元的法律纠纷，被浙江省杭州市中级东说念主民法院列入被试验东说念主名单。除此除外，顾家集团还靠近多告状讼，涵盖与前高管的薪酬争议、与企业间的债务纠纷等问题。

本年7月19日，据顾家家居公告透露，顾家集团与TB Home所握的顾家家居一说念股份已被法院100%冻结，联想占公司总股本的17.56%。其中，顾家家居触及的被冻结股权所对应的债权金额为8.58亿元，TB Home对应的为11.04亿元，两者联想触及债权金额约为19.62亿元。

图片着手：顾家家居公告

大举收购后悄然离场

连年来，顾家集团因拖欠薪资和债务问题屡次被告状，其根源在于弥远依赖高杠杆融资与激进并购的膨胀战术。2018年，为加快完毕“千亿销售”标的，顾江生主导顾家集团（含上市公司）在海表里密集伸开并购，先后收购德国Rolf Benz、意大利Natuzzi（中国业务）、澳大利亚Nick Scali，以及国内的玺堡家居、班尔奇等十余个样式，带动公司钞票和营收边界快速膨胀。

尽管并购在短期内带动了公司边界膨胀，但也加大了顾家家居的债务包袱。彼时大举收购的三年间，公司欠债总数从25.35亿元飞腾至59.59亿元，钞票欠债率也由的38.63%升一度升至52.28%。这一水平远高于其时家居行业公司欧派家居的32.01%、索菲亚的31.41%，以及家居用品（申万二级分类）行业的中位值38.99%。

更值得眷注的是，并购带来的负面效应自2020年起运转寂静浮现。顾家家居以前归母净利润同比下滑27.19%，为上市以来初次出现年度净利下滑，主要原因在于部分并购标的事迹未达预期，公司因此计提了4.84亿元的商誉减值准备。其中，以4.24亿元收购的玺堡家居，其在2020年、2021年及2022年上半年区分完毕商业收入7.69亿元、8.13亿元和2.22亿元，净利润仅为0.02亿元、0.12亿元和0.02亿元，举座接洽推崇远低于预期。

或为缓解资金压力，顾氏眷属自2020年起运转大边界减握股份，套现变现。其中，包括出售约占公司总股本11.01%的股份，套现37.20亿元；2020年底减握得到近20亿元；2022年再度减握1.97%股权，赚钱8.01亿元。空洞来看，顾江生过头一致步履东说念主在公司上市后通过股份交游累计套现约80.40亿元。

图片着手：同花顺iFind

2023年11月，顾江生眷属将所握顾家家居29.42%的股份转让给由何剑锋骨子规则的盈峰睿和投资，总价款约103.00亿元。另外，死心现在，公司累计向鼓舞分成9次，累计金额63.39亿元，其中顾江生算作主要鼓舞联想得到约20亿元。至此，顾江生眷属通过减握股份、可交换债券换股、现款分成等阵势，累计套现款额超200亿元。

事迹隐忧初现

数据炫耀，顾家家居商业收入从2020年126.66亿元增长至2023年192.12亿元，三年累计增幅51.68%，归母净利润从2020年8.45亿元增长至2023年20.06亿元，累计增幅137.40%。但2024年运转出现放缓趋势，公司完毕商业收入184.80亿元，同比下落3.81%；归母净利润为14.17亿元，同比下滑幅度达到29.38%。

数据着手：同花顺iFind

与此同期，公司仍靠近一定的债务压力。年报数据炫耀，死心2024年末，顾家家居的钞票欠债率为42.33%，总欠债达74.05亿元，其中流动欠债高达69.98亿元，占总欠债的94.49%。公司带息债务联想约为74.44亿元，而接洽行动产生的现款流与带息债务的比例仅为0.36，响应出偿债保险能力较弱。

从偿债标的来看，顾家家居的流动比率与速动比率均呈下滑趋势。2024年流动比率为1.06，较2020年的1.18有所下落；速动比率则从2020年的0.78降至0.7，双双低于2.00与1.00的通例安全圭臬，炫耀出短期偿债能力有所放松。

数据着手：同花顺iFind

死心8月8日，顾家家居的A股收报26.05元/股，静态市盈率14.13倍，距离历史低位21.44元/股仅有约20%的涨幅，但距离峰值91.20元/股却已跌去卓越70%。

数据着手：同花顺iFind

顾家家居刻下虽已完陈规则权更迭，但企业解放现款流量波动彰着，高杠杆并购留传的债务压力、商誉减值、鼓舞经常套现及股权冻结等问题，齐可能在一定程度上影响公司估值的建设进度。在后顾江生期间，公司能否完毕利润自由增长，能否稳坐制品家居行业头把交椅，尚有待不雅察。

作家 | 魏念念

剪辑 | 吴雪

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