潮新闻客户端 记者 何泠瑶开云体育

1970年，有一位修女给NASA写信问谈：地球上还有这样多小孩吃不上饭，你们若何舍得为远在天外的面目破耗数十亿好意思元？

这个淳厚又严厉的提问，到半个世纪后，如故看见了回响。

在非洲浮泛地区，孩子用着卫星收集和电话；在偏远荒废，东谈主们用卫星定位找到标的；科学家被奉上天外，作念基础科学盘问……这是SpaceX（好意思国天外探索技能公司）的回话。

今天，SpaceX回到大地——在纳斯达克敲钟上市。它为我方的天外面目开出惊东谈主的价钱：筹谋融资约750亿好意思元，是东谈主类史上范畴最大IPO。

北京时期22点开盘，SpaceX开盘股价174好意思元，较刊行价高开29%，市值已冲破2万亿好意思元。独创东谈主马斯克未现身敲钟现场，他和团队在德州总部汉典庆祝。

上市直播截图

低能地登程

伟大的公司，有一个共同的面目：先长出思象力，再长出常识。在思象与默契之间，是一派巨大的原野。敢走以前的东谈主，才有资历叫创业者。

2002年，三十岁出面的马斯克，刚把PayPal卖掉，兜里揣着1亿多好意思元。他在硅谷投资东谈主何处又凑了1亿好意思元，就在一个旧仓库里，挂了一块牌子——SpaceX。那间仓库，日后成了东谈主类买卖航天的开端。

外东谈主看他的念头，简直等于“妄思”：把我方造的火箭奉上天，还要低成本、高频次地放射。

IPO路演视频截图

这个“猎鹰筹谋”，NASA听了王人摇头：一个互联网巨贾，连火箭有几级发动机王人搞不澄澈，还思搞大范畴放射？

从古到今，莫得哪项傲东谈主的科技是一次得胜的，SpaceX也同样。

简单厂房的水泥地上，堆满外壳和喷管，通盘东谈主专注作念一件事：把火箭送进轨谈。马斯克会和工程师们争论，烦嚣每一个技能细节。

“从零开动造火箭，这不是某个纵脱科学家说，我有成见了。这是巨大的工作量，发动机、软件、硬件，就连螺母和螺栓，王人要重新联想一遍。”马斯克说。

头六年，钱王人烧光了，换来的却是三次“炸机”。

2006年，第一次试飞。发动机冷却系统出了罪状，火箭自燃坠毁。

2007年，第二次试飞。升起七分钟后，发动机停战。飞控系统的参数错了，火箭一头栽下去。

2008年，第三次试飞。一级火箭推力多余，撞上了二级火箭，双双坠毁，在海面上炸成一堆残败。

三次失败，公司濒临停业，马斯克走到崩溃的角落。被东谈主们责骂时，他硬撑着说：“三次漂荡，咱们学到了许多。”

在记录片《重返天外》里，这个果断的男东谈主露出荒僻的一面。濒临NASA的猛烈责难“这是无道理的责任”，他红着眼眶说：“那些东谈主向我扔石头，他们曾是我的骁雄，这竟然很难给与。”

图源 《重返天外》

镜头里，他一个东谈主蹲在地上，零丁地望着“猎鹰号”爆炸后的碎屑。全天下王人在朝笑他，只消他知谈——还远远没到撤废的时候。

至暗时刻，肖特韦尔站了出来，她是马斯克最牛逼的伙伴。她跑去跟客户说：咱们的旅途是对的，只需要少量时期，开拓一台“猎鹰1号”。靠着四处告贷，SpaceX强迫维生。

2008年9月，第四次放射。这一次，“猎鹰1号”得胜了。

犹豫在死活角落的SpaceX，等来了迂回。肖特韦尔帮公司拿下了NASA一份16亿好意思元的货运订单。曾被NASA嗤之以鼻的“疯子”，自后成了他们最大的协作伙伴。

至此，各人第一家民营航天企业出生，在被国度队把持了数十年的领土上，撕开了一起口子——属于买卖力量的航天时期。

IPO路演视频截图

买卖的羽翼

许多东谈主眼中，马斯克是个不切履行的科技狂。但仔细看他走过的每一步，他更像一位精于狡计的买卖家。

他算的是物理账。火箭为什么那么贵？因为通盘零件王人是一次性的。若是一架波音747飞一次就报废，票价当然很贵。让火箭能飞、能追究、能再飞，这是SpaceX的目标。

其时，通盘火箭巨匠王人告诉马斯克：回收火箭不可能，这只存在科幻演义里。

反不雅其时的NASA，擅长在纸面上惩办问题，不行给与失败，不敢承担风险。那片空缺的买卖天下，需要更果敢的年青个体。

当年的“猎鹰1号”，还莫得回收才气。但马斯克的脑子里，如故在画可回收火箭的草图了：火箭很贵，燃料低廉，与其让火箭坠毁，不如多带燃烧料再飞追究。

2015年12月，“猎鹰9号”杀青东谈主类史上第一次火箭回收。不到半年后，初度海上回收得胜。当箭体稳稳落在海上平台，全天下王人震荡了。

就这样浮浅？物理上是的，工程学上却是地狱般的八年。

那段时期，回收失败的视频在网上被作念成书籍，播放量上亿，朝笑声狂风暴雨。火箭爆炸等于“公开处刑”，但马斯克眼里，每一次爆炸，王人离得胜更近一步。

SpaceX算的从来不是短期赢输，它要作念永恒探求。它把每公斤载荷送到近地轨谈的成本，从几万好意思元降到几百好意思元，还杀青“筷子夹火箭”——用机械臂回收助推器，这是工程学的遗迹。

图源 央视网

如今，“猎鹰9号”火箭复用次数跨越六百次，各人跨越80%的入轨载荷由SpaceX一家公司完成。2025年，各人火箭放射推测324次，其中165次由SpaceX完成。

2015年，马斯克晓谕了一个新筹谋：放射1.2万颗卫星，包围地球，给全天下提供互联网。台底下面相觑，有东谈主惊叹：这等于妄思。

其时，全东谈主类在轨运行的卫星总额不外一千多颗。SpaceX要打1.2万颗？况兼是我方造、我方发、我方运营，这不是生意，这是别传故事。

但马斯克又算了一笔账：有了可回收火箭，放射成本降到了别东谈主的相当之一。我方造卫星，成本还能再砍。1.2万颗听着骇东谈主，但摊到每年，不外是一个中等范畴制造面目的体量。

更何况，火箭放射是个低频生意，而互联网服务是个高频、高黏性、高利润的生意。一朝星链搭好，靠收租就能赢利。各人还有几十亿东谈主莫得宽带，这个阛阓大到难以思象。

如今，在轨运行的约15000颗卫星中，跨越10,000颗王人是星链卫星。

到2025年，星链已逃匿155个国度和地区，用户跨越900万。全年为SpaceX孝顺了约114亿好意思元营收，是火箭放射业务的近30倍。当年不被看好的面目，成了公司最稳的现款流。

1.77万亿好意思元的故事

2026年6月12日，SpaceX在纳斯达克上市。

每股订价135好意思元，募资750亿好意思元，上市前就估值1.77万亿好意思元。东谈主类的股票阛阓上，从来莫得出现过这样一个数字。

即便在最纵脱的投资东谈主眼里，这个估值也显得离谱——客岁SpaceX营收187亿好意思元，净吃亏49.4亿好意思元。按传统估值模子，1.77万亿好意思元意味着近100倍的市销率。但它依然被疯抢。

因为老本阛阓买的不是漂亮的财务数据，而是在买一个“28.5万亿好意思元潜在阛阓”的叙事。

图源 SpaceX招股书

在招股书里，SpaceX把这个数字鉴识了：星链宽带8700亿、卫星通讯7400亿、AI基础圭表2.4万亿、AI破费订阅7600亿、企业行使22.7万亿……临了加总成一个近乎失实的天文数字。

可东谈主们不会只看叙事。若看SpaceX几伟业务，可谓“冰火两重天”。天外业务客岁营收40.86亿好意思元，运营依旧吃亏6.57亿，光是星舰面目，一年就投进30亿研发费。

确凿赢利的是“星链”的卫星通讯业务，客岁营收113.87亿好意思元，运谋利润44.23亿，营收同比增长49.8%，孝顺了过半营收。

AI业务则是最大的“吞金兽”，包括AI服务、Grok大模子和归拢进来的X，客岁营收32.01亿好意思元，吃亏63.55亿。而AI关系的支拨，就高达127亿。

和股价同样上涨的，是东谈主们的质疑声：估值太高，AI护城河不深，重财富形式不看好。还有东谈主问，若何当今才上市？

上市路演中，马斯克说：“以前星舰不缺钱，当今咱们要放射新的卫星，造新的火箭，作念我方的芯片，投入一个需要多数老本支拨的增长阶段。”

但这只是是个开动。马斯克的宏愿更重大，他要在天外建数据中心，提供不停止的太阳能和算力。从可回收火箭，到天外狡计、天外动力，这些不外一个个线头，最终要织起一张重大的网。

图源 SpaceX官网

在被东谈主们戏称“像科幻演义”的招股书中，有这样一段话：打造多行星生涯体系，探索六合的实质，将东谈主类毅力之光蔓延至星辰。

这如实很马斯克。他卖的从来不是火箭，更不是老本酬劳，而是一个让东谈主类成为多行星物种的梦思。只不外这一次，他把梦思作念成了全天下抢购的股票。

上市后，马斯克仍手持82.4%的投票权。他依然是阿谁充满争议的船主，紧紧持着标的舵。老本阛阓是他新的燃料加注站，而不是驾驶舱。

复盘SpaceX的24年，会发现它和许多伟大公司同样，实质上是一个“不可能变可能”的故事。但和其他公司不同，它鄙人注一个五十年、一百年后的天下。

大致，格外是月球照旧火星已不再垂死，走向天外的经由，就迷漫壮丽和震荡了。

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